Wykres tygodnia 10-16.03.2014

Rozmiar akcji kredytowej lub inaczej mówiąc dynamika udzielania nowych kredytów jest bardzo dobrym zwierciadłem nastrojów w realnej gospodarce oraz wskaźnikiem wyprzedzającym dla oczekiwań inflacyjnych. Przedsiębiorstwa jak i gospodarstwa domowe zadłużają się w zdecydowanej większości tylko i wyłącznie wtedy, gdy przewidują możliwość spłaty zaciągniętego zobowiązania. Z tego powodu akcja kredytowa wzrasta w okresie rozwoju prowadząc do wzrostu wydatków, co z kolei przekłada się na pobudzanie presji inflacyjnej. W momencie recesji lub spadku aktywności gospodarczej przedsiębiorstwa stronią od dodatkowych zobowiązań, nie inwestując pieniędzy obawiając się ryzyka a to przekłada się na spadek inflacji. Na zeszłotygodniowej konferencji Europejskiego Banku Centralnego, przewodniczący Mario Draghi tłumaczył brak reakcji EBC tym, iż oczekiwania inflacyjne w strefie euro są głęboko zakorzenione. Jak widać po powyższym wykresie, przedsiębiorcy niespecjalnie wierzą Draghiemu, gdyż już drugi rok z rzędu akcja kredytowa w strefie euro się kurczy.