EBC nie będzie interweniować – póki co.

Na konferencji prasowej 3 maja Mario Draghi wskazał rynkom drogę jaką obrał w kształtowaniu polityki monetarnej Europejskiego Banku Centralnego w nadchodzących miesiącach. Stopy procentowe zostały utrzymane na tym samym, niskim poziomie. Rynek na razie nie ma powodów, aby spodziewać się kolejnej, trzecie fazy ilościowego luzowania polityki w strefie euro.

Szef EBC wyraźnie zakomunikował, że na taki ruch jest jeszcze za wcześnie gdyż nie da się oszacować jaki wpływ na gospodarkę miało LTRO II. Ponadto wyraził on obawy dotyczące inflacji, która według jego szacunków pozostanie na poziomie ponad 2% w 2012 roku, napędzana rosnącymi cenami energii. Według prognoz spadnie ona poniżej tego progu na początku roku 2013.

Przemówienie dotyczyło również sytuacji na rynku pracy. Słowa te są o tyle symboliczne gdyż padły w kraju o największym bezrobociu w całej Unii Europejskiej – Hiszpanii, gdzie wśród ludzi młodych sięga ono ponad 50%. Tym samym zasygnalizowana została konieczność inicjatywy nie tylko konsolidującej finanse publiczne, ale również działającej prowzrostowo w Europie. Jest to sprawa o tyle ciekawa, gdyż w ostatnich dniach pojawiły się plotki z Brukseli, mówiące że przygotowywany jest plan podjęcia takich właśnie działań na czerwcowym szczycie UE. Czy ten scenariusz będzie realizowany obok wdrażania paktu fiskalnego? Wiele wskazuje na to, że może tak się stać. Zwłaszcza w świetle ciągłej krytyki polityki „oszczędzania mimo wszystko” w czasach kryzysu, której autorem jest chociażby profesor Stigliz. Tym samym na rynku mogą pojawić się tzw. Euroobligacje – zwłaszcza, że w tym wypadku środki pozyskane z ich emisji służyłby inwestycjom w Europie, a nie na spłatę długów niektórych krajów. Czy Niemcy się na to zgodzą?

Na słowa Draghiego rynek zareagował, jak to bywa w takich sytuacjach, podwyższoną zmiennością. Żadne rozstrzygniecie jednak nie nastąpiło i kurs EURUSD niemal wrócił do poziomu sprzed konferencji prasowej.