Wykres tygodnia 15-21.12.2014

W ciągu kilku ostatnich tygodni coraz częściej zwraca się uwagę na prawdopodobieństwo bankructw poszczególnych krajów, gdzie w szczególności uwagę zwracają kraje będące eksporterami ropy, gdyż spadki cen tego surowca nadwyrężają niejeden budżet. Prawdopodobieństwo bankructwa wyceniane przez rynek można obliczyć za pomocą instrumentów, które nazywają się Credit Default Swaps (CDS). Mówiąc najprościej, CDS jest ubezpieczeniem od niewypłacalności danego dłużnika. Czym wyższy koszt ubezpieczenia, tym wyższe prawdopodobieństwo, że dany podmiot okaże się niewypłacalny. Dzisiejszy wykres pokazuje obliczone prawdopodobieństwa ogłoszenia bankructwa w okresie pięcioletnim, przy założeniu, że wierzyciel odzyska 25% wartości długu.

Obliczenia własne na podstawie spreadów pięcioletnich CDS z dnia 12 grudnia. Założony poziom odzyskania środków to 25%. Prawdopodobieństwo niewypłacalności=(1-exp(-S*t))/(1-R), gdzie S to spread a R poziom odzyskania środków. Dane: Bloomberg