Stopy procentowe w Wielkiej Brytanii

Rysunek 1. Oczekiwania względem stóp procentowych

W kontekście podwyżek stóp procentowych obecnie na rynku najczęściej mówi się o Stanach Zjednoczonych, natomiast na drugim miejscu znajduje się Wielka Brytania. W zeszłym tygodniu został opublikowany kwartalny raport na temat prognoz ścieżki inflacji jak i wzrostu gospodarczego przez Centralny Bank Anglii, po czym funt zaczął zyskiwać. Czy inwestorzy przyjęli raport ten, jako prognozę szybszych podwyżek stóp procentowych? Otóż nie. Obecnie poprzez notowania OIS (overnight indexed swap – swap stopy procentowej stałej do zmiennej, instrument używany przez dealerów na rynku międzybankowym) widać, iż oczekiwana krzywa dochodowości (pokazująca oczekiwane stopy procentowe w Wielkiej Brytanii) jest niższa niż na początku roku. Oznacza to, że publikowany raport nie zmienił zbyt wiele w oczekiwaniach rynku, także aprecjacja funta ma inne podłoże. Warto zwrócić uwagę, że ponad pół roku temu, czyli w lipcu 2014 oczekiwania znajdowały się o wiele wyżej i zgodnie z nimi obecnie powinniśmy się zbliżać do pierwszej podwyżki, co pokazuje jak bardzo na rynku może zmienić się panujący scenariusz.