Rzeczywisty skup w ramach Quantitative Easing vs. plan EBC
Mija trzeci miesiąc trwania europejskiego programu Quantitative Easing. Jak na ten moment EBC wypełnia zadeklarowany przez siebie plan skupu aktywów o wartości 60 miliardów euro miesięcznie? Na dzień dzisiejszy znamy dane o bilansie EBC w dniu 15 maja (jutro poznamy stan na 22 maja). I tak do połowy maja Europejski Bank Centralny w ramach programu PSPP, czyli stricte QE zakupił obligacje rządowe o wartości 122,405 miliardów euro, w ramach programu CBPP3 listy zastawne o wartości 26,6 miliardów euro oraz w ramach ABSPP instrumenty typu ABS o wartości 2,495 mld euro. Razem daje to kwotę 151,5 miliardów euro wobec 180 mld, które EBC powinno mieć w bilansie na koniec miesiąca. Powyższy wykres będzie szczególnie ciekawy do obserwowania w najbliższym okresie, ponieważ zgodnie ze słowami członka Zarządu EBC Benoita Coeure, Europejski Bank Centralny ma w najbliższym czasie przyspieszyć program skupu aktywów, aby w miesiącach wakacyjnych uniknąć problemu niższej płynności na rynku.
Komentarze 4
E.W.
A ceny obligacji spadają. ECB przez lata będzie ponosił koszt alternatywny, kupując teraz obligacje po najwyższych cenach. Wszyscy obywatele strefy euro za to płacą, a korzystają, jak zwykle, najbogatsi.
Szymon Nowak (1do1)
Nie do końca jest tak, że obywatele za to płacą, ponieważ EBC de facto drukuje pieniądz na zakup obligacji, co nie ma bezpośredniego wpływu na obywateli. Tak samo z korzyściami, nie ma tutaj jednej grupy, która zyskuje z zasady najbardziej.
E.W.
Ceny aktywów rosną – zyskują obecni posiadacze majątku (w większości bogaci), a tracą przyszli posiadacze majątku (biedni i/lub młodzi). Zawsze jest jakiś wpływ, a przypadku celów inflacyjnych widać to chociażby na tym wykresie: https://lanekenworthy.files.wordpress.com/2008/09/slowincomegrowth-figure1-version1.png
Szymon Nowak (1do1)
Dlaczego tracą przyszli posiadacze majątku?