Relacja pomiędzy indeksem ISM a SP500

Rysunek 1. Relacja pomiędzy indeksem ISM a SP500

Dzisiejszy wykres tygodnia prezentuje relację pomiędzy indeksem ISM (amerykański odpowiednik PMI) dla sektora produkcyjnego a indeksem SP500. Indeksy PMI/ISM wykluczając przypadki, gdy wartość odczytu jest diametralnie różna od prognozy, zazwyczaj nie przynoszą na rynku bardzo dużej zmienności. Niemniej jednak są to kluczowe dane z punktu widzenia oceny kondycji danej gospodarki jak i kształtowania prognoz makroekonomicznych. Dają one również nieocenioną pomoc w kształtowaniu oczekiwań względem indeksów giełdowych z fundamentalnego punktu widzenia. W wielu przypadkach relacje pomiędzy indeksami ISM /PMI a indeksami giełdowymi można zaobserwować po nominalnych notowaniach obydwu serii danych. Jeszcze lepiej można jednak zaobserwować tę zależność rozpatrując indeks ISM w formie zmian punktowych rok do roku oraz zmian indeksu SP500 rok do roku w ujęciu procentowym. Tym samym widzimy, że im szybciej rozwija się jeden z ważnych sektorów gospodarki, tym szybciej rośnie indeks SP500. Zmniejszenie skali rozwoju sektora przemysłowego to w konsekwencji również zmniejszenie skali wzrostów na SP500. Od początku bieżącego roku obserwujemy niepokojące spowolnienie sektora przemysłowego stąd istnieje zagrożenie dla indeksu SP500 w postaci możliwości wyhamowania wzrostów. Warto mieć na uwadze, że zmniejszenie dynamiki wzrostów indeksu ISM nie oznacza samoistnie spadków na indeksie SP500, tylko zmniejszenie dynamiki samych wzrostów.