Oczekiwania inflacyjne w strefie euro

Rysunek 1. Oczekiwania inflacyjne w strefie euro

Na przełomie 2014 i 2015 roku na rynku mówiło się głównie o spadających cenach ropy naftowej oraz wiążącymi się z tymi implikacjami dla światowych gospodarek. Wzrost cen ropy, który miał miejsce w pierwszej połowie 2015 roku sprawił, że oczekiwania względem inflacji w przyszłych latach ponownie się wzmocniły. Jak łatwo zauważyć, faktycznie to cena ropy jest praktycznie główną determinantą oczekiwań inflacyjnych, które z kolei mają kluczowe znaczenie dla bankierów centralnych przy podejmowaniu decyzji o poziomie stóp procentowych. Warto o tym pamiętać prezentując oczekiwania względem decyzji danych banków. Powyższy wykres pokazuje oczekiwania inflacyjne w okresie 5 lat w strefie euro oraz notowania ropy WTI. Czym dłużej ceny ropy będą spadać, tym dłużej w strefie euro EBC będzie luzować politykę monetarną. Pokazana zależność jednak jasno pokazuje, iż w tym wypadku Europejski Bank Centralny walczy o wzrost inflacji nienależycie interpretując przyczynę jej spadku, na którą ponadto pozostaje on bez wpływu.