Obniżka stóp w Nowej Zelandii przesądzona

Rysunek 1. Obniżka stóp w Nowej Zelandii przesądzona

W środę czeka nas jedna z trzech ważnych decyzji w sprawie stóp procentowych, jakie poznamy w bieżącym tygodniu. W nadchodzących dniach spotyka się Bank Kanady, Bank Anglii oraz Bank Rezerwy Nowej Zelandii. To właśnie w przypadku tego ostatniego istnieje największa szansa na zmianę polityki monetarnej. W kalendarzu makroekonomicznym można zauważyć, że konsensus ekonomistów wskazuje na obniżkę stóp o kolejne 25 punktów bazowych do poziomu 2,75%. Byłaby to już trzecia obniżka w tym roku. Czy rynkowe oczekiwania to potwierdzają? Ekonomiści w tym roku mylili się wyjątkowo wiele razy stąd dużo lepiej opierać się o stricte oczekiwania rynku, które stanowią o wiele lepszą wskazówkę. W wypadku środowej decyzji RBNZ widzimy, przy pomocy notowań kontraktów FRA oraz wyceny OIS (overnight indexed swap), że obniżka jest praktycznie w całości w cenach. Stąd decyzja wydaje się być przesądzona, gdyż brak obniżki przy tak silnych oczekiwaniach doprowadziłby do znaczącego umocnienia się nowozelandzkiego dolara, czego RBNZ będzie chciało za wszelką cenę uniknąć.