Inwestorzy wyceniają zwiększenie QE w strefie euro

Rysunek 1. Rentowność dwuletnich niemieckich obligacji skarbowych

Rentowności niemieckich obligacji dwuletnich spadły do poziomu -0,36%, czyli nowego historycznego minimum. Pokazuje to jasno oczekiwania inwestorów względem dalszej polityki Europejskiego Banku Centralnego, który ustanowił dolny limit (tzw. floor) dla rentowności papierów dłużnych, które mogą być skupowane w ramach programu Quantitative Easing na poziomie stopy depozytowej. Oznacza to, że obecnie papiery z niższą rentownością niż -0,2% nie mogą być przedmiotem skupu EBC, niemniej jednak inwestorzy wciąż zgłaszają na nie popyt. Jest to oznaką tego, że inwestorzy oczekują, iż Europejski Bank Centralny posunie się do cięcia stopy depozytowej, czym poszerzy zakres kupowanych przez siebie aktywów.