Wykres tygodnia – Obawy o stan krajowych gospodarek

Rysunek 1. Prawdopodobieństwo bankructwa w okresie pięcioletnim

Od początku 2016 roku mocno wzrosły obawy o kondycję poszczególnych gospodarek, co można zaobserwować po wzroście zmienności na rynku, aprecjacji bezpiecznych aktywów, czy wzroście rentowności obligacji. Niemniej jednak na rynku notowane są instrumenty nazywane CDS (Credit Default Swap), które są swoistym ubezpieczeniem przed niewypłacalnością danego podmiotu. Dzięki CDS na poszczególne państwa możemy zmierzyć prawdopodobieństwo jego bankructwa wyceniane przez rynek. Od przeszło miesiąca prawdopodobieństwo bankructwa rośnie dla większości gospodarek. Powyższy wykres przedstawia prawdopodobieństwa bankructwa w okresie pięcioletnim. Wzrost niepewności względem Chin jest najbardziej zrozumiały, gdyż ma on związek z szerszym hamowaniem gospodarki Państwa Środka. Wzrost prawdopodobieństwa bankructwa Australii również związany jest w dużej mierze właśnie z Chinami. Skokowy wzrost niepewności wobec Polski ma związek z obniżką ratingu kredytowego przez agencję S&P. Natomiast wyższa wycena możliwości bankructwa przez Wielką Brytanię wiąże się z referendum w sprawie odłączenia się od Unii Europejskiej. Wzrost ryzyk oznacza, że indeksy giełdowe mogą znajdować się w dalszym ciągu pod presją, na czym korzystać będą bezpieczne aktywa.