Wybory w USA – czyli jak polityka wpływa na rynek finansowy

Podsumowanie:

• Władza podzielona między republikanów i demokratów statystycznie nakłada się ze wzrostem gospodarczym
• Cykliczna zmiana partii w Białym Domu ma jednorazowy wpływ na rynek

Z pewnością nie będzie to pierwsze badanie o tym jakie zależności statystyczne zachodzą między rywalizującymi o władzę dwoma partiami w Stanach Zjednoczonych, a walorami inwestycyjnymi na rynku finansowym. W poniższej tabeli zestawiłem po kolei: rok, partię kontrolującą Biały Dom lub Kongres. procentową zmianę indeksu siły dolara amerykańskiego lub indeksu s&p 500 oraz stanu gospodarki.

Jak zachowuje się dolar

Indeks dolara osłabił się 20 razy, tzn. znalazł się poniżej wartości na której skończył poprzedni rok, a umocnił 18 razy w czasie badanych 38 lat. Siedem strat nastąpiło, gdy ta sama partia kontrolowała władzę ustawodawczą i wykonawczą, a 13 gdy różne partie były przy władzy. Prawie zawsze straty dolara odbywały się seriami, ponosząc stratę przynajmniej 2 lata z rzędu. Tylko raz na 18 przypadków, kiedy dolar zwyżkował ograniczało się to tylko do jednego roki. Wyjątkiem był 2005 roku, a przypadek ten był spowodowany ulgami podatkowymi ,które sprowadziły do Ameryki pieniądze i podwyżki stóp procentowych przez FED.

Na podstawie takich danych można stwierdzić, że płynne aktywa finansowe, jak np. dolar amerykański poruszają się wręcz cały czas w trendach. Po ustaleniu trendu makroekonomicznego są one dalej nasilane przez spekulantów i inwestorów w swoich portfelach.

Jeśli chodzi o wpływ prezydentur to trzeba przy ich ocenie znać najważniejsze postulaty kandydatów. Przykładowo ulga podatkowa jaką proponował George W. Bush miała silny wzrostowy charakter dla dolara amerykańskiego, dlatego też sondaże pokazujące, że traci on przewagę osłabiały notowania tego indeksu.

Rysunek 1. Wybory władzy i zachowanie się indeksu S&P 500 oraz indeksu dolara

Rynek akcji

Jako benchmark rynku akcji przyjmiemy indeks S&P 500. Z badanych powyżej danych wynika, że indeks zyskiwał aż 19 razy, z 28 lat wzrostowych, kiedy Biały Dom i Kongres były pod kontrolą różnych partii. Natomiast przy badaniu 10 lat spadkowych można zauważyć, że przy 7 z nich prezydentem był republikanin, a 3 razy demokrata. Gdy przyglądniemy się zależności samych indeksów to zwykle słabnięcie waluty pokrywało się ze spadkami cen akcji, poza kilkoma wyjątkami związanymi z rosnącymi cenami ropy naftowej.

Jeżeli chodzi o samą recesję to zakładamy, że wystąpiła ona jeżeli przynajmniej 2 kwartały w roku przyniosły spadek PKB lub rynek akcji został wyraźnie przeceniony i wtedy łatwo zauważymy, że brak recesji dla rynku akcji właściwie zawsze oznacza rok wzrostowy. Podsumowując statystycznie dla rynku najlepiej jest kiedy władzę sprawują jednocześnie dwie partie na różnych stanowiskach co zwykle prowadzi do wzrostu na rynku akcji. Poza tym widać, że oba indeksy poruszają się trendach i zwykle jeden rok spadków lub wzrostów przekłada się na co najmniej jeden kolejny.