Kontrakty terminowe na obligacje – wstęp
Kilka dni temu pisałem o modelowej wycenie obligacji, teraz chciałbym się skupić na kontraktach terminowych na obligacje (skarbowe). Są one instrumentami dużo bardziej skomplikowanymi niż kontrakty na akcje czy indeksy i zapewne z tego powodu zapominane zarówno przez inwestorów indywidualnych jak...
W poprzednim wpisie omawiałem tematykę rynku derywatów pogodowych, dzięki tym instrumentom inwestorzy są w stanie spekulować/zabezpieczać się przed ryzykiem związanym ze zmiennością czynników atmosferycznych. Pogodowe instrumenty pochodne dają możliwość ubezpieczenia się przed ryzykiem typu niekatastroficznego. W tym wpisie omówię inny typ instrumentów,...
W pierwszej części dotyczącej akcji przedstawiono model Gordona pozwalający wycenić jedną akcję spółki wypłacającej dywidendę w regularny sposób. Jest to oczywista wada tego modelu czyniąca go trudno aplikowalnym do polskich standardów. Wprawdzie od niedawna GPW publikuje indeks WIGdiv zawierający 30 spółek...
Waluta bazowa oraz kwotowana, kurs offer i bid, co to takiego? Aby osiągnąć korzyść na rynku walutowym należy umiejętnie przewidywać zamiany kursów oraz dostosowywać swoją pozycję do tych zmian. Kurs walutowy to cena zakupu i sprzedaży jednej waluty wyrażona w drugiej walucie....
W zeszłym tygodniu pisałem o tym, jak ciekawym instrumentem finansowym są obligacje. Czas przybliżyć podstawy ich wyceny abyśmy mogli przejść do zasad zarządzania portfelem obligacji. Jak każdy instrument finansowy obligacje mają model wyceny. W tym wypadku jest on oparty w prostej...
Ciekawa i „zabójcza” struktura opcyjna
Przypadkiem natrafiłem w internecie na artykuł niejakiego Huberta Zarzyckiego z Uniwersytetu Technologiczno-Przyrodniczego w Bydgoszczy. Traktuje on o maglowanej niejednokrotnie tematyce jaką jest kwestia opcji walutowych i „spisku” jaki dotknął polskich przedsiębiorców. Ale to już przeszłość… W całym artykule zaciekawił mnie jeden...
Kto powiedział, że na obligacjach nie da się zarobić?
Obligacja jest dłużnym papierem wartościowym charakteryzującym się stałym dochodem wypłacanym obligatariuszom. Najczęściej proces inwestycji można podzielić na następujące etapy: Zakup obligacji – zapłata ceny emisyjnej/ceny rynkowej Wypłata n -1 kuponów (odsetki od nominału obligacji wypłacane w podokresach (miesięcznych, kwartalnych, półrocznych etc.)) Na...
Po serii dotyczącej finansów behawioralnych i postanowiliśmy rozpocząć kolejną, opisującą i charakteryzującą różne instrumenty finansowe, z którymi można mieć styczność w świecie finansów. W każdej z tych części postaramy się przedstawić model wyceny takiego instrumentu. Siłą rzeczy jesteśmy zmuszeni zacząć od...
Coraz częściej w tych burzliwych czasach inwestorzy myślą o obligacjach jako alternatywnym do lokat bankowych sposobie lokowania nadwyżek finansowych. Jest to sprawa o tyle rozsądna, że w krótki terminie zarówno obligacje skarbowe jak i samorządowe przynoszą wyższą stopę zwrotu przy porównywalnym...
Kontrakty forward to, cytując za Hullem, umowy dotyczące „kupna lub sprzedaży aktywów po określonej cenie w określonym czasie w przyszłości”. Ideą zawierania tych stosunkowo prostych kontraktów jest zatem ograniczenie niepewności co do przyszłej wartości aktywu na jaki kontrakt opiewa. Istotną cechą kontraktów...
Inwestowanie w wartość vs wzrost – jak zarobić?
W tym wpisie skonfrontowano wyniki strategii inwestowania w wartość oraz we wzrost. Ogólną charakterystykę należy rozpocząć od definicji spółek wzrostowych oraz wartościowych. Zazwyczaj spółki wzrostowe definiowane są, jako posiadające relatywnie wysokie wskaźniki wartości rynkowej (np. C/Z, C/WK etc.), z drugiej strony...
W okresie kryzysu zadłużenia we wszystkich mediach jesteśmy bombardowani różnie odmienianym słowem „obligacja”. Od razu rodzi się pytanie jak inwestor indywidualny siedzący przed komputerem w domowym zaciszu może handlować obligacjami? W przypadku Polski sprawa jest dość prosta. Mamy dwie drogi aby...
