Czy RBA powstrzyma się przed osłabieniem Aussie?

Podsumowanie

• Rynek w odpowiedzi na słabe dane o inflacji spodziewa się obniżki stóp procentowych

• Odbicie na parze AUD/USD zapoczątkowane w styczniu działa na niekorzyść RBA

• Sytuacja gospodarcza w Australii pomimo danych o inflacji jest dobra, co pokazują dane o bezrobociu jak i wzroście gospodarczym

Jutro poznamy decyzję Rezerwy Banku Australii odnośnie poziomu kosztu pieniądza. W ostatnim komentarzu Rada sugerowała możliwe obniżenie głównej stopy procentowej z poziomu 2%.  Na taką decyzję ma wpływ szereg zagrożeń wpływających na gospodarkę Australii.  Z najważniejszych czynników branych pod uwagę przez Radę jak i sam rynek negatywnie zaskoczyły dane o inflacji. Szczególnie, że mogliśmy zaobserwować pewną poprawę ogólnej  sytuacji ekonomicznej w Australii jak i na świecie.

Jak wygląda sytuacja przed decyzją RBA?

W obecnej sytuacji jest to jedna z niewielu rozwiniętych krajów posiadających spore pole manewru w prowadzonej polityce monetarnej. Jest to efektem rozwój rynków azjatyckich w ostatnich kilkudziesięciu latach, co bardzo pozytywnie wpływało na samą Australię, która jest znaczącym partnerem handlowym. Oczywiście w czasie panującego kryzysu na rynkach wschodzących wysoka ekspozycja na kraje takie jak Chiny powoduje powstanie zagrożeń związanych z wzrostem gospodarczym.  Po ostatnich słabych danych  możemy spodziewać się obniżki kosztu pieniądza o 0,25% oraz dalszego luzowania w przyszłości. Gołębie nastawienie rynku spowodowane jest serią ostatnich danych m.in o inflacji CPI w I kwartale, która w ujęciu k/k spadła o 0,2%, co było najgorszym wynikiem od kilku lat. Wygładzona inflacja ściętej średniej wzrosła tylko o 0,2%. W obecnej chwili na podstawie swapu stopy procentowej prawdopodobieństwo obniżki wygląda następująco.

Czego możemy się spodziewać?

Rysunek 1 NAB http://www.businessinsider.com.au/nab-business-survey-april-rba-rate-cut-2016-5

Z drugiej strony sytuacja gospodarcza wydaje się być stabilna.  Stopa bezrobocia pozostaje na niskim 5,7% poziomie a sama gospodarka rośnie w tempie 0,6% k/k co sprawia, że Australia jest jedną z najszybciej rozwijających się dużych gospodarek na świecie.  Z innych ważnych danych w ostatnim czasie poznaliśmy odczyt nastrojów wśród przedsiębiorców obliczany przez RBA, który sugeruje pozytywne nastawienie dla otoczenia biznesu.

Z oczekiwań, co do najbliższego posiedzenia możemy usłyszeć komentarze zachęcające RBA do obniżek stóp procentowych.  Sytuacja na światowych rynkach wydaje się poprawiać, jednak kluczowe dla Rady pozostają czynniki inflacyjne a te nie wydają się sprzyjać gospodarce. Zmartwieniem dla RBA jest również aprecjacja krajowej waluty, która od początku roku mocno zyskuje w stosunku do większości dewiz. Ewentualnie obniżenie stóp procentowych powinno spowodować osłabienie dolara australijskiego, który jest jedną z najpopularniejszych walut wykorzystywanych w handlu carry trade.