Czy w USA już gorzej być nie może?

Kolejne rozczarowanie danymi ze Stanów Zjednoczonych

Od wczoraj, kiedy światło dzienne ujrzał fatalny  raport o sprzedaży detalicznej w USA, dolar pozostaje pod presją sprzedających. W kwietniu sprzedaż detaliczna, nie wliczając pojazdów, spadła do 0% r/r sygnalizując, że obecne spowolnienie w Stanach Zjednoczonych może nie być jedynie chwilową zadyszką. Dzisiaj natomiast paliwa do tych obaw dołożył odczyt inflacji producenckiej, która spadła do -1,3% r/r i -0,8% r/r w wersji bazowej. Inflacja PPI po czasie ma przełożenie na poziom cen towarów i usług konsumpcyjnych, dlatego te znacznie gorsze od prognoz odczyty zostały odebrane jako zły prognostyk dla następnych odczytów CPI.

Rysunek 1. Inflacja producencka w USA

Każde kolejne dane powodują zatem, że prawdopodobieństwo pierwszej podwyżki stóp procentowych oddala się. Nie nadchodzi także szeroko oczekiwany (również przeze mnie) powrót dobrych wiadomości z największej gospodarki świata, co rodzi coraz większe obawy inwestorów – zwłaszcza tych byczo nastawionych do amerykańskiego dolara. Odzwierciedla to bardzo dobrze indeks USD, który zdołał przebić ważne wsparcie. Jest to jednak moment, w którym należy zadać sobie pytanie, czy aby nie zbliża się ten moment, w którym „ulica” zaczyna wątpić w dolara wyprzedając go w ręce „smart money”.

Rysunek 2. FRA – USD

W celu odpowiedzi na to pytanie znów warto przyjrzeć się sytuacji na indeksie dolara i mojej nowej koncepcji obecnej sytuacji. Zakładając, że obecnie mamy do czynienia z korektą oznaczoną jako ABCD, dzisiejsza dzienna świeca dotarła do zniesienia 112,8% zasięgu fali AB (była reakcja na 100%). Można również wyznaczyć 5-falową strukturę fali CD. Potencjalny koniec fali 5 może zatem wypadać na owym zniesieniu 112,8% lub nieco niżej na zniesieniu 38,2% (92,42 pkt) mierzenia całego kilkumiesięcznego impulsu wzrostowego. Ponadto obecne poziomy wyznaczają ostatni potwierdzony dołek w trendzie wzmacniając ten poziom wsaprcia. Pozostaje jeszcze wskaźnik RSI ocierający się o poziom wyprzedania(!).

Rysunek 3. Indeks dolara – D1

W dalszej ocenie sytuacji gospodarczej USA pomogą jutrzejsze dane o produkcji przemysłowej. Nie można jednak pominąć także dzisiejszych danych o ilości wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, które po raz kolejny wykazały bardzo niski odczyt sprowadzając 4-tygodniową średnią na nowe minima! Jak powtarzam od pewnego czasu może być to pierwszy sygnał, że dane za maj (zwłaszcza payrollsy) powinny być pozytywnym zaskoczeniem.

Rysunek 4. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych – USA

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.