Doniesienia z Aten umacniają europejskie aktywa

Grecja „po raz kolejny” bliżej porozumienia

Informacja, która wzbudziła dzisiaj najwięcej emocji napłynęła z Grecji, gdzie plotki głoszą, że rząd Aten jest coraz bliżej porozumienia, a tym samym dalej od bankructwa. Na tę wiadomość euro naturalnie zareagowało wzrostami (przypadkowo wpisując się z scenariusz techniczny) podobnie jak i indeksy giełdowe krajów Strefy Euro, a także państw ościennych (w tym Polsce).

Dokładniej doniesienia z Grecji obejmują ogólne stwierdzenia takie jak to, że krajowe depozyty bankowe są bezpieczne, a plan naprawczy będzie obejmować reformę systemu emerytalnego (bez cięcia obecnego poziomu świadczeń emerytalnych) oraz długoterminowe rozwiązania mające być lekarstwem na problem zadłużenia.

Jeśli jednak chodzi o długo czy też średnioterminowy trend na EURUSD to jest on ciągle warunkowany fundamentalnymi zależnościami. Jedną z takich przedstawia poniższy wykres, czyli spread pomiędzy rentownościami niemieckich i amerykańskich obligacji dwuletnich.

Rysunek 1. Spread GER-USA (2L) vs EURUSD

Dzisiejsze odbicie od istotnego poziomu wsparcia można zatem rozpatrywać jako korektę, która w zależności od rozwoju sytuacji rynkowej może zakończyć się na jednym z trzech potencjalnych oporów (rys. 2). Pierwszy, bardzo ważny, to geometria 100% potwierdzona przez zgrupowanie zniesień Fibonacciego. Rynek może jednak mieć w zamiarze chęć przetestowania ważnej strefy utworzonej w okolicach 1,1050.

Rysunek 2. Analiza techniczna EURUSD, H4, 27.05.2015

Bank Kanady pozostawia stopy bez zmian

Planowym wydarzeniem była natomiast decyzja Banku Kanady, który nie zrobił niespodziani pozostawiając stopy procentowe bez zmian. Oświadczenie BOC miało bardzo podobny wydźwięk do poprzedniego i tym samym znów dowiadujemy się, że obecne działania stymulujące Banku są wystarczające oraz że brak jest widocznych ryzyk inflacyjnych. Ponadto wskazany został prawdopodobny pozytywny dla Kandy efekt ożywienia gospodarczego w USA w drugim kwartale. Wydźwięk decyzji pozostał zatem neutralny i potwierdzający to, że cykl luzowania polityki pieniężnej został zakończony. Te informacje były jednak dyskontowane już w ostatnich tygodniach, dlatego też osłabienie dolara kanadyjskiego trwa wraz z inną fundamentalną zależnością, czyli spadkiem cen ropy naftowej, która dzisiaj tanieje w zależności od rodzaju o 0,5% (WTI) i 2,2% (Brent).

Rysunek 3. Kanada – stopa procentowa i inflacja

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.