Komentarz makroekonomiczny na wtorek 28 października

Kalendarz makroekonomiczny na jutrzejszy dzień nie zawiera zbyt wiele pozycji, co powinno sprawić, że jutro rynki poruszać się będą bardzo technicznie. Na notowania japońskiej waluty wpływ powinna mieć publikacja odczytu sprzedaży detalicznej w Japonii, która jest bardzo ważną składową PKB tego kraju. Ma ona również wpływ na poziom inflacji, który jak powszechnie wiadomo jest obecnie jednym z najważniejszych wskaźników makro Japonii. Prognozuje się, że jeszcze w tym roku inflacja może spać poniżej poziomu 1% (nieuwzględniająca podwyżki podatku VAT), dlatego ewentualne rozczarowanie nocną publikacją sprzedaży detalicznej (odczyt niższy od 0,9% r/r) może doprowadzić do osłabienia jena na fali spekulacji o rozszerzeniu działań BOJ w celu zwiększenia dynamiki wzrostu cen.

Rysunek 1. Sprzedaż detaliczna i PKB Japonii

Droga dla indeksu JPY do minimów z 2008 roku pozostaje otwarta i wydaje się że jedynie globalny wzrost awersji do ryzyka mógłby przeszkodzić w osiągnięciu tego celu.

Rysunek 2. Indeks jena

Notowania jena oraz działania Banku Japonii mają również bezpośrednie przełożenie na kondycję indeksu Nikkei225, którego kontrakt utworzył niedawno formację RGR. Można założyć, że obecnie mamy do czynienia z testem linii szyi, dlatego pozostaje zwiększone prawdopodobieństwo wzrostów w najbliższych dniach.

Rysunek 3. Analiza techniczna, Nikkei225, H4, 27.10.2014

O 14:30 poznamy odczyt zamówień na dobra trwałego użytku w USA. Po ostatnich rekordowych odczytach zmiany m/m, spowodowanych zamówieniami na boeingi, rynek skoncentruje się na odczycie bez środków transportowych. Konsensus rynkowy zakłada zmianę o 0,5% m/m.

Rysunek 4. Zamówienia na dobra trwałego uzytku

O 16:00 zaplanowana jest także publikacja jednego ze wskaźników sentymentu w Stanach, który opracowany jest przez Conference Board i dobrze odzwierciedla koniunkturę konsumencką. Do środy każdy wskaźnik makroekonomiczny ze Stanów Zjednoczonych może mieć większą wagę, gdyż wtedy poznamy decyzję Rezerwy Federalnej, która własnie na podstawie stanu gospodarki i jej otoczenia zdecyduje o dalszej polityce pieniężnej.

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.