Przejęcie grupy Tradis (Emperia) przez Eurocash

UWAGA: poniższy tekst jest ekstraktem większej pracy, do której link zamieszczony jest na końcu wpisu.

Przejęcie dystrybucyjnej grupy Tradis przez Eurocash S.A. uczyniło tę spółkę liderem hurtowej dystrybucji artykułów spożywczych, drugim dystrybutorem żywności oraz liderem dystrybucji markowych produktów żywnościowych w naszym kraju – w ten sposób  powstał największy podmiot na rynku FMCG w Polsce.

Omawiane studium przypadku posiada w sobie cechy fuzji wertykalnej oraz horyzontalnej. Przejęta Tradis sp. z o. o. w połączeniu z Eurocash Dystrybucja S.A. umożliwi uzyskanie korzyści skali, natomiast kolejny podmiot zwiększający możliwości dystrybucyjne grupy kapitałowej w połączeniu z siecią sklepów detalicznych i franczyzowych potęguje efekt synergii spółki.

Charakterystyka polskiego rynku sprzedaży detalicznej, duże rozdrobnienie, koncentracja wokół niewielkiej ilości sprzedawców hurtowych w połączeniu z potencjałem polskiego rynku konsumpcyjnego związanego z silnym i stabilnym popytem wewnętrznym oraz wspaniałymi perspektywami branży FMCG w naszym regionie kreślonymi  przez analityków sprawia, że Eurocash zgodnie ze swoją strategią jest aktywnym graczem na rynku M&A. starając się tym samym wykorzystać dogodną sytuację rynkową (niskie wyceny przedsiębiorstw) w celu konsolidacji rynku oraz zajęcia niezagrożonej pozycji lidera rynku sprzedaży detalicznej w Polsce.

W niniejszej pracy znajduje się również opis procesu przejęcia, które zaczęło się od „pokojowej” propozycji fuzji dwóch przedsiębiorstw na wstępie odrzuconej przez prezesa Artura Kawę. Kolejnym etapem była próba wrogiego przejęcia Emperii, która broniła się poprzez kreatywne posunięcia zarządu (program skupu akcji własnych, podwyższenie kapitału zakładowego, ogłoszenie wieloletniej prognozy wyników finansowych, zapowiedź hojnego programu dywidendowego) mające na celu utrzymanie kursu powyżej parytetu wymiany zaproponowanego przez Eurocash oraz pokazanie inwestorom, że akcje spółki Emperia Holding S.A. są dobrą inwestycją samą w sobie. Powyższe zabiegi zapobiegły wrogiemu przejęciu oraz suma sumarum doprowadziły do zawarcia i realizacji umowy inwestycyjnej korzystnej dla obu stron.

Przejęcie grupy Tradis (Emperia) przez Eurocash 2010-2011 – analiza