Rentowność 2-letnich obligacji Grecji osiąga 30%!

To dopiero początek kłopotów Grecji?

Koniec miesiąca się zbliża a wraz z nim termin spłaty bardzo dużej transzy greckich zobowiązań. Już na ten moment wiadomo, że jeżeli trwające rozmowy pomiędzy rządem Grecji a Eurogrupą nie przybiorą zadowalających rezultatów, to państwo greckie nie otrzyma pomocy finansowej i będzie zmuszone ogłosić bankructwo. Wiele informacji przez następne dwa tygodnie może zatem napływać na rynek przez co zmienność zarówno na rynku Forex jak i rynkach akcji może być znacznie zwiększona. Inwestorzy coraz wyraźniej stronią od posiadania greckiego długu i tak rentowność greckich 2-letnich obligacji wrasta dzisiaj już do poziomów powyżej 30% przypominając to, co działo się w 2011 i 2012 roku.

Rysunek 1. Rentowność 2-letnich obligacji Grecji

Jedną z różnic jest natomiast stanowisko europejskich władz, które podzielone są co do tego, ile wysiłku należy włożyć w ratowanie sytuacji w Grecji. Na ten moment nie wiadomo także jak rynek może zareagować na ewentualne opuszczenie Strefy Euro przez Grecję. Intuicyjnie osłabienie euro to jedna z konsekwencji, chociażby z powodu zwiększonej premii za ryzyko posiadania tej waluty. Ponadto dolar mógłby umacniać się, gdyż tak zazwyczaj reaguje na wszelkie większe ryzyka polityczne.

Dynamika hossy w Niemczech straci na sile

Dziś jedną z istotnych danych był odczyt indeksu ZEW dla niemieckiej gospodarki. Oczekiwania co do poprawy sytuacji ekonomicznej w najbliższych 6 miesiącach zostały nieco schłodzone (spadek z 54,8 do 53,3 pkt). Zawrócenie indeksu może wpłynąć istotnie na dalsze tempo wzrostów niemieckiego DAX30.

Rysunek 2. Indeks ZEW (oczekiwania) vs zmiana DAX30 r/r

WIG20 wraca do gry

Sytuacja w Polsce na ten moment wygląda znacznie bardziej ciekawie. W kwietniu WIG20 dość dynamicznie rósł docierając dzisiaj do jednej z ważniejszych linii trendu spadkowego, której przebicie byłoby bardzo pozytywnym sygnałem. Po jej przebiciu byki z GPW zmierzyć musiałyby się ze strefą podażową w okolicy 2550 pkt. O tym jakie szanse i zagrożenia czekają na inwestorów warszawskiego parkietu można przeczytać w najnowszym raporcie z serii „Investio o Polsce” poświęconym właśnie sytuacji na GPW. (zobacz raport)

Rysunek 3. Analiza techniczna, WIG20 (kontrakt), D1, 21.04.2015

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.