Rezerwa Banku Australii obniża stopy procentowe, aby walczyć z deflacją

Podsumowanie

• Podczas dzisiejszego spotkania Rada zdecydowała się obniżyć stopę procentową o 25 pkt. bazowych do poziomu 1,75%

• Głównym celem dla RBA pozostaje zbliżenie się do zakładanego celu inflacyjnego 2-3%

W ocenie RBA światowa gospodarka rośnie stabilnie, pomimo słabszego tempa w porównaniu do zakładanych wcześniej prognoz.  W ostatnich kilku miesiącach wyraźnie widać pewną poprawę gospodarczą, szczególnie w krajach rozwiniętych.

Kluczowa dla samej Australii jest sytuacja na rynkach wschodzących, która w opinii Rady pozostaje niezadowalająca.  RBA wskazuje tutaj głównie na Chiny, gdzie gospodarka wspierana jest przez bank centralny głównie w krótkim horyzoncie.

Gospodarka oczami RBA

Ceny na rynkach towarowych w ostatnim czasie zanotowały wyraźne odbicie, jednak w długim terminie pozostają na bardzo niskich poziomach. Relatywne ceny dóbr eksportowanych do importowanych pozostają wyraźnie słabsze, niż to miało miejsce w ostatnich latach.

Rysunek 1. Terms of trade

Z pozytywnych czynników RBA zauważa ogólną poprawę na rynkach finansowych oraz spadek zmienności w porównaniu do początku roku. Zaznacza, że podobne sytuacje mogą mieć miejsce w niedalekiej przyszłości. Jest to spowodowane panującą niepewnością w światowej gospodarce, czego skutkiem jest obecnie prowadzona polityka monetarna przez najważniejsze banki centralne. Odnosząc się do sytuacji krajowej, pomimo dużych problemów sektora wydobywczego Australia notuje stosunkowo wysoki wzrost gospodarczy. Negatywna sytuacja jest bilansowana przez poprawę w innych sektorach gospodarki oraz coraz lepszy rynek pracy.  Zdaniem RBA wskazuje to na utrzymanie,  jeśli nie poprawę wzrostu gospodarczego w 2016 roku.

Co zrobić, żeby zbliżyć się do celu inflacyjnego?

Rysunek 2. Inflacja

Pozostające w dalszym ciągu słabe dane o inflacji były głównym czynnikiem wpływającym na dzisiejszą decyzję.  RBA zwraca uwagę, że nie jest to spowodowane wyłącznie sytuacja wewnętrzną. W ocenie Rady presja inflacyjna na świecie pomimo licznych programów luzowania ilościowego pozostaje słaba. Polityka monetarna RBA jest niezmieniona od dłuższego czasu. Rada zakłada dalsze przystosowanie działań do panującej ogólnej sytuacji gospodarczej. Odnosząc się do samej obniżki kosztu pieniądza RBA podkreśla, że ma na uwadze sytuację na rynku nieruchomości gdzie w ubiegłym roku mogliśmy zaobserwować znaczną poprawę koniunktury.  Kluczowy dla samej Rady pozostaje powrót inflacji o okolice zakładanego celu a przynajmniej jej szybszy wzrost.

Rysunek 3. Stopa zwrotu

Rysunek 4. AUDUSD

Niekorzystny dla samej Australii w obecnym momencie jest również gwałtowny wzrost kursu Aussie o czym pisałem tutaj. Działanie Rezerwy Banku Australii przynajmniej  na chwile obecną wydaje się skutkować znaczną przeceną dolara australijskiego i może przyczynić się do końca korekty w trendzie spadkowym.