Techniczne Spojrzenie – FED i EBC stawiają na forward guidance, 30.04.2020

Dziś i wczoraj całą uwagę skupiały na sobie dwa największe banki centralne: FED oraz EBC. Nie można zapominać jednak o odczytach makroekonomicznych, zatem po kolei: wczoraj nadeszło wstępne CPI m/m z Niemiec z wynikiem 0,3% (vs 0,0% oczekiwane). Bacznie obserwowane było wstępne PKB q/q z USA, które zanotowało spadek o 4,8% (vs -4%), przy czym indeks cenowy powiązany z nim zaś wzrósł o 1,3% (vs 1%). Domy oczekujące na sprzedaż m/m spadły o 20,8% (vs -13,3%). Tygodniowe zapasy ropy wykazały przyrost o 9 mln brk (vs 10,62 mln), benzyny – spadek o 3,7 mln (vs +2,53 mln), a dla destylatów wzrost o 5,1 (vs 3,6 mln). Wykorzystanie rafinerii tydzień-do-tygodnia wzrosło o 2% (vs -0,7%). 
FOMC pozostawił FED Funds w niezmienionym zakresie 0-0,25%, co nie zaskoczyło. Najciekawsze jak zwykle było wystąpienie prezesa Powella, który przez ponad 40 minut zapewniał, że FED zrobi wszystko, by uratować gospodarkę. Zastosowano także silne forward guidance, zapewniając, że bank nie będzie się spieszył z podwyżkami stóp. Jego zdaniem dopóki oczekiwania inflacyjne pozostają zakotwiczone w społeczeństwie, dopóty nie ma widma deflacji. Jeśli jednak ceny energii sprowadzą inflację w rejony ujemnych wartości, ma nadzieję, że obywatele będą świadomi bezpośrednich tego przyczyn. Padło również silne stwierdzenie – obecnie nie jest właściwy czas, by martwić się o dług publiczny, a gospodarka odnotuje bezprecedensowy spadek w drugim kwartale tego roku.
Trump tymczasem ostro skrytykował Chiny za aplikację (a zasadniczo jej brak) wypracowanego porozumienia handlowego oraz niekompetencję w walce z wirusem. Stwierdził także, że robią oni wszystko, byle tylko nie dopuścić do jego reelekcji. Atmosfera wojny handlowej znowu się zaognia, a amerykański prezydent znów grozi zerwaniem wszelkich rozmów. Co więcej, zapowiedział, że wkrótce odmrozi państwo, jako że zamknięcie na zbyt długo także jest niebezpieczne. Ma pojawić się także pomoc dla sektora naftowego.
Dziś nadeszła wstępna produkcja przemysłowa m/m z Japonii ze spadkiem o 3,7% (vs -5%), sprzedaż detaliczna y/y zaś spadła o 4,6% (bez zaskoczeń). Zaufanie konsumenckie w tym państwie uległo dalszemu pogorszeniu do 21,6 (vs 27,8), a rozpoczęte budowy domów y/y spadły o 7,6% (vs -16,1%). W Eurolandzie tymczasem wstępne PKB q/q Francji spadło o 5,8% (vs -4%), Hiszpanii o 5,2% (vs -4,2%), zaś ogólnostrefowe o 3,8% (vs -3,7%). Sprzedaż detaliczna w Niemczech m/m spadła o 5,6% (vs -8,1%), a stopa bezrobocia w Eurolandzie wzrosła do 7,4% (vs 7,7%). Wstępnie estymowane CPI y/y z wynikiem 0,4% (vs 0,1%), przy czym bazowo 0,9% (vs 0,7%), widać zatem pewne przyspieszenie mimo czynników oddziaływujących deflacyjnie. W Stanach claimsy z kolejnym wysokim wynikiem na poziomie 3,8 mln (vs 3,5 mln), zaś wydatki osobiste m/m ze spadkiem o 7,5% (vs -4,8%). Chicagowskie PMI zanurkowało do 35,4 (vs 38).
EBC pozostawił stopy bez zmian, przy czym poluzowano warunki TLTRO III – m.in. obniżono oprocentowanie na operacjach o 50 punktów bazowych od czerwca br. do czerwca przyszłego. Co więcej, zdecydowano się na nową serię kryzysowych, nietargotowanych operacji LTRO. Co więcej, bank jest gotowy do dalszego luzowania i obstaje przy swoim zaangażowaniu co do symetrii. Nie mogło zabraknąć forward guidance – stopy pozostaną na obecnych lub niższych poziomach, póki inflacja nie zbliży się żwawo do 2% w swoim horyzoncie prognostycznym, przy czym musi być to także odzwierciedlone w jej dynamice bazowej (underlying inflation). Inwestorów rozczarowało, że EBC nie zwiększyło swojego programu skupu aktywów QE. Prezes Lagarde stwierdziła, że nie rozważano włączenia do APP (nazwa QE stosowana przez nich) skupu obligacji śmieciowych. Według jej wiadomości, załamanie PKB w drugim kwartale ma być bardziej dotkliwe, niż to w pierwszym – w scenariuszu negatywnym nawet spadek o 15% q/q. Nie wiadomo ile potrwa recesja, która jest bezprecedensowa w czasach pokoju. Ocenia się, że PKB Eurolandu w tym roku spadnie między 5 a 12%, a dopiero w przyszłym może wzrosnąć. Inflacja w najbliższych miesiącach najprawdopodobniej spadnie, jednak długoterminowe oczekiwania co do niej pozostają na niezmienionych poziomach. Nie da się ocenić, w jakim tempie następować będzie polepszenie się warunków ekonomicznych. W jej opinii PEPP (Pandemic Emergency Purchasing Programme) może być przedłużony na 2021 rok. Prócz tego dała rzecz jasna wyraz zaangażowania banku do wspierania obywateli i biznesów w tych trudnych czasach.
Sprawdźmy, jak wygląda sytuacja na parach o 16:15.

Legenda

Tenkan Sen – TS – czerwona linia ciągła,
Kijun Sen – KS – niebieska linia ciągła,
Chikou Span – CS –  granatowa, cienka, opóźniona linia ciągła, 
Senkou Span A – SSA – niebieska, przerywana linia tworząca górną krawędź Kumo wzrostowego i dolną spadkowego,
Senkou Span B – SSB – zielona, przerywana linia tworząca dolną krawędź Kumo wzrostowego i górną spadkowego,
Kumo – chmura – obszar między SSA i SSB, niebieskie – wzrostowe, zielone – spadkowe.
Ichimoku o parametrach standardowych – 9, 26, 52. Pivot Points tygodniowe obliczane w sposób standardowy. 

EUR/USD

Rysunek 1. EURUSD, interwał H4, 30.04.2020

EURUSD silnie wahał się podczas przemówienia Lagarde. Para na ten moment wyrysowała bardzo długiego pinbara na H4. Znajduje się natomiast powyżej chmury. Wybija się z niej TS, a KS i CS są następne w kolejce. Pobliski opór z WR1 na 1,09.

Rysunek 2. EURUSD, interwał M30, 30.04.2020

Na M30 kierunek delikatnie północny. Nie licząc ostatnich ruchów, para respektuje głównie SSB. CS wskazuje na konsolidację.

USD/JPY

Rysunek 3. USDJPY, interwał H4, 30.04.2020

USDJPY tymczasem kontynuuje spokojne spadki. Odbiło od WS3 na 106,37 i obecnie krąży wokół TS na H4. KS dość daleko, bo na 107,05. 

Rysunek 4. USDJPY, interwał M30, 30.04.2020

Ostatnie dwa dni to wyraźna konsolidacja na M30. Chmura się wypłaszczyła, a para zaczyna krążyć wokół niej. Trudno o wyznaczenie poziomów z Ichimoku. Warto obserwować głównie próby ataku na poziom WS3.

GBP/USD

Rysunek 5. GBPUSD, interwał H4, 30.04.2020

Kabel tymczasem wybił się powyżej WR1. W chmurze pozostaje już tylko KS, jednak formalny trend wzrostowy rozpocznie się dopiero po majówce. Wsparcie z SSB na 1,2448.

Rysunek 6. GBPUSD, interwał M30, 30.04.2020

Na M30 chmura po okresie ruchu bocznego wreszcie obiera kierunek bardziej północny. Teraz podąża za tym cena, która wspierana będzie w pierwszej kolejności przez KS. 

Co jutro?

Tydzień kończy tokijskie bazowe CPI y/y oraz ostateczne PMI produkcyjne dla Japonii, a także USA – tam również ważniejszy odczyt ISM PMI.

Partnerem Investio jest Conotoxia Ltd. umożliwiająca handel na rynku Forex, należąca wraz z Cinkciarz.pl do grupy Conotoxia Holding.

Conotoxia Ltd. działa w modelu STP, a dostawcą płynności jest LMAX z ultraszybką egzekucją zleceń już od 0,005s. Wejdź na stronę Conotoxia, aby dowiedzieć się więcej szczegółów lub do naszego porównania polecanych podmiotów: Jak wybrać dobrego brokera Forex?

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.