Wykres tygodnia 23-27.06.2014

Dzisiejszy wykres tygodnia łączy dwie najważniejsze kwestie ostatnich miesięcy, czyli poziom stóp procentowych oraz stopy inflacji w poszczególnych krajach.

Jak pokazuje powyższy wykres, różnie pozostają znaczące. Wśród kluczowych dla rynków państw, kontynuowana jest polityka ZIRP (zero interest-rate policy), czyli utrzymywanie stóp procentowych bliskich zeru w celu pobudzenia zagregowanego popytu i w konsekwencji umiarkowanego wzrostu inflacji. Najgorzej z tym zadaniem radzi sobie w dalszym ciągu strefa euro oraz co pokazały ostatnie dane także i Polska, choć nasza krajowa sytuacja jest zdecydowanie odmienna.

Z drugiej strony kraje wchodzące w skład grupy krajów rozwijających się (emerging markets) charakteryzuje dużo wyższy poziom stóp procentowych jak i inflacji. Najwyższą stopę procentową wśród krajów rozwiniętych posiada aktualnie Nowa Zelandia, która trzyma poziom inflacji pod kontrolą.

Wpływ stóp procentowych na trading został opisany w artykule o Carry Trade (cz. 1, cz.2). Dysproporcje pomiędzy poziomami stóp w danych krajach wyznaczają kierunek przepływu kapitału w długim terminie. Należy jednak pamiętać, że sama nominalna różnica pomiędzy stopami procentowymi nie przesądza o atrakcyjności danej waluty, gdyż szczególnie w wypadku krajów rozwijających się, równie istotne pozostaje ryzyko związane z inwestowaniem w danym kraju, co m.in. obrazuje wysoki poziom inflacji.