Wykres tygodnia 29-05.10.2015

Oczekiwania względem obniżek stóp procentowych w Polsce są już na rynku głęboko zakorzenione. Kontrakty FRA na stopę procentową wskazują na głębszy cykl luzowania polityki monetarnej.

Forward rate agreement to umowa, w ramach której dwaj kontrahenci ustalają wysokość stopy procentowej, która będzie obowiązywała w przyszłości dla określonej kwoty wyrażonej w walucietransakcji dla z góry ustalonego okresu.

Źródło: wikipedia.org

Notowania FRA 1X4 (stopa trzymiesięczna za jeden miesiąc) pokazują poziom 2,1%. Obecnie stopa referencyjna znajduje się natomiast na poziomie 2,5%, a więc można uznać że inwestorzy oczekują w tym okresie cięcia wyższego od 25 pb. Notowania FRA 9×12 (stopa trzymiesięczna za dziewięć miesięcy) wskazuje na jeszcze niższe poziomy. Inwestorzy oczekują, że w tym okresie stopa procentowa będzie niższa od obecnej o prawie 75 pb. Co warto zauważyć, stawka WIBOR określająca oprocentowanie kredytów na rynku międzybankowym już spadła poniżej aktualnej stopy procentowej, co w dużej mierze można uznać za potwierdzenie, iż na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej dojdzie do cięcia stóp procentowych przynajmniej o 25 punktów bazowych.

O perspektywach polskiego złotego w kontekście cięcia stóp procentowych można przeczytać w artykule „Polski złoty – obniżka o stóp w cenach.”