Polski złoty – EURPLN powraca do trendu spadkowego

Zazwyczaj publikacje danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki nie mają zbyt dużego wpływu na notowania złotego, gdyż generalnie największą rolę w kształtowaniu się siły PLNa ma obecny sentyment do dolara, euro oraz aktywów rynków wschodzących. W tym tygodniu jednak poznaliśmy dane, które potwierdziły, że kurs jaki obrała Rada Polityki Pieniężnej w ostatnich miesiącach raczej się nie zmieni. Zgodnie zatem z obecnymi założeniami RPP, cykl luzowania polityki monetarnej w Polsce dobiegł końca, a opublikowane w tym tygodniu dane o PKB i inflacji utwierdzają inwestorów w tym przekonaniu, co przekłada się na umocnienie złotego.

Rysunek 1. Inflacja w Polsce

Ze wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego w pierwszym kwartale 2015 roku polska gospodarka rozwijała się w tempie 3,5% r/r, co oznaczałoby przyspieszenie dynamiki wzrostu (IV kw 2014 : 3,3% r/r) i utworzenie dołka na przełomie 2014 i 2015 roku. Podobny sygnał odwrócenia spadkowej tendencji wykazał wskaźnik inflacji CPI, który wzrósł do -1,1% r/r . Inflacja bazowa wzrosła natomiast w kwietniu do 0,4% r/r i w obu przypadkach odczyty te przebiły prognozy o 0,1 p.p. Jeżeli zatem trend ten zostanie utrzymany to już za kilka miesięcy będzie można spekulować na temat pierwszych podwyżek stóp procentowych w Polsce.

USDPLN otwiera sobie drogę do dalszych spadków?

Trend spadkowy na parze z dolarem rozwija się wraz z realizacją formacji RGR. W tym tygodniu przetestowana została przebita linia trendu wzrostowego, ale przełamaniu uległą także 200-dniowa prosta średnia krocząca (SMA). Jeśli chodzi o poziomy cenowe wyznaczone za pomocą historycznych szczytów i dołków to najbliższe wsparcie wypada na 3,5050. Zgodnie natomiast z zasadą zamiany biegunów najbliższym oporem jest strefa w okolicy 3,56.

Rysunek 2. Analiza techniczna, USDPLN, D1, 17.05.2015

Biorąc pod uwagę techniczne aspekty obecnej sytuacji na USDPLN rozważać można spadki nawet do zniesienia 61,8% (3,3660) znajdującego się wewnątrz strefy popytowej. Trzeba jednak uwzględnić tutaj także sytuację na pary EURUSD, która zbliża się do ważnych oporów, a która przez negatywną korelację w dużym stopniu determinuje kurs USDPLN.

EURPLN kończy korektę?

Tygodniowa świeca na parze z euro daje bardzo wymowny sygnał możliwego zakończenia korekty w trwającym trendzie spadkowym. Co ciekawe, gdyby faktycznie poziom 4 zł został trwale przebity to kolejny ważnym poziomem cenowym jest dopiero 3,90, a potem 3,8250.

Rysunek 3. Analiza techniczna, EURPLN, W1, 17.05.2015

Sygnałem do odwrócenia na EURPLN była reakcja rynku na zniesienie 112,8% równości korekt (interwał D1), która połączyła się z testem kilku innych ważnych elementów analizy technicznej (rys. 3 i 4).

Rysunek 4. Analiza techniczna, EURPLN, D1, 17.05.2015

Potwierdzeniem powrotu spadkowej tendencji jest natomiast przełamanie overbalance w korekcie, czyli jednej z zasad wyznaczania trendu. Ponadto kurs przymierza się do przebicia linii trendu, co jest dodatkowym sygnałem spadkowym. W celu podłączenia się do trendu można wykorzystywać znów geometrię 100%, czyli korekty o zasięgu ok. 215 lub 395 pipsów (rys. 5).

Rysunek 5. Analiza techniczna, EURPLN, H4, 17.05.2015

Poziom 5,70 na GBPPLN ponownie odrzucony

Po raz kolejny funt dotarł do zniesienia 50% fali spadkowej z 2004-2008 roku, które w dłuższym terminie stanowi bardzo silny opór. Po raz kolejny  poziom ten został odrzucony przez inwestorów, a silna reakcja podaży może sygnalizować chęć utworzenia formacji RGR. Ponadto cała zwyżka była testem zniesienia 61,8%, jednak na wyznaczenie dalszego kierunku trzeba będzie poczekać na przebicie stref SD wyznaczonych na lokalnym szczycie i dołku.

Rysunek 6. Analiza techniczna, GBPPLN, D1, 17.05.2015

Obecnie cena testuje ważne wsparcie widoczne dobrze na interwale H1. Zniesienie 61,8% wypadające na poziomie historycznego dołka daje możliwość odreagowania, chociaż jeżeli mamy do czynienia z nowym impulsem spadkowym to z zasady overbalance nie powinno ono być większe niż ok. 400 pipsów.

Rysunek 7. Analiza techniczna, GBPPLN, H1, 17.05.2015

3,70 celem na CHFPLN?

Notowania franka szwajcarskiego ponownie przetestowały wyznaczoną już dawno geometrię 100%. Udana obrona tego poziomu przez podaż daje szansę na kontynuację spadków w dalszym terminie nawet do 3,70. Na ten moment celem jednak jest ostatnie dno, czyli 3,80.

Rysunek 8. Analiza techniczna, CHFPLN, H4, 17.05.2015

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.