Spokojny początek tygodnia

Dołek deflacji w w Strefie Euro za nami?

Dziś rozpoczęła się seria odczytów inflacji w krajach Strefy Euro i trzeba powiedzieć, że wyniki z Niemiec i Hiszpanii bardzo pozytywnie zaskoczyły. Największa gospodarka Wspólnoty wyrwała się z deflacji tak szybko jak w nią wpadła i dlatego też jutrzejszy odczyt dla całej Strefy powinien być lepszy niż prognozowane -0,3% r/r. Wpisuje się to w obraz ożywienia w krajach unii monetarnej, co jest pozytywnym sygnałem także dla innych państw na świecie, a szczególnie dla krajów ościennych, w tym i Polski.

Rysunek 1. CPI w wybranych gospodarkach (Strefa Euro

W Stanach natomiast inflacja również potwierdziła utworzenie lokalnego minima zarówno przez poznane w tamtym tygodniu CPI jak i dzisiejszy odczyt deflatora PCE (ważniejszego dla FED). Wzrost inflacji w Stanach to dobry sygnał zwłaszcza, że w piątek Janet Yellen w swoim przemówieniu zaznaczyła, że nie musi on być na poziomie 2%, aby FED rozpoczął normalizację polityki pieniężnej. Duże również jest prawdopodobieństwo, że dane z USA zaczną znów przebijać rynkowe oczekiwania wraz z nadejściem wiosny, o czym często wspominam, a co potwierdza dzisiejszy wykres tygodnia Szymona Nowaka.

Rysunek 2. CPI i PCE w USA

Jutro niewiele ważnych pozycji w kalendarzu makro

Kalendarz zarówno na jutro jak i na cały tydzień nie jest zbyt bogaty w wydarzenia makroekonomiczne. Są jednak jutro 3 pozycje, na które warto zwrócić uwagę. Po pierwsze wspominana już inflacja CPI dla Strefy Euro, która jednak nie powinna wywołać zbyt dużej reakcji na rynku.

Więcej natomiast może wydarzyć się w czasie publikacji ostatecznego PKB dla Wielkiej Brytanii, zwłaszcza jeśli wynik okaże się inny niż zakłada rynkowy konsensus (0,5% k/k). Jeszcze ciekawiej natomiast może być na parach z kanadyjskim dolarem o godzinie 13:30, kiedy poznamy miesięczne dane PKB z Kanady. Ostatni odczyt wykazał solidny wzrost pomimo niekorzystnej sytuacji jaką stwarzają dla tego kraju spadające ceny ropy. Negatywne skutki taniejącej ropy zamortyzowało znaczne osłabienie się krajowej waluty.

Rysunek 3. PKB USD i Kanady

Trzeba pamiętać, że sentymentem wobec CAD sterują cały czas ceny ropy naftowej, dla których perspektywy pozostają wciąż prospadkowe.

Treści przedstawione w niniejszym serwisie zostały przygotowane z należytą starannością i w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Mają one charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Ich autorzy i serwis Investio.pl nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie wyżej wymienionych treści, a w szczególności za straty z nich wynikłe.