Zachowanie EURUSD a wprowadzenie QE

Rysunek 1. EURUSD na 2 miesiące przez oraz po ogłoszeniu QE

Zeszłotygodniowy wykres tygodnia skupiał się na zachowaniu indeksów giełdowych w kontekście programów QE. Dzisiaj sprawdzam jak wygląda zachowanie EURUSD a wprowadzenie QE. Na powyższym wykresie widać kurs EURUSD na 2 miesiące przed wprowadzeniem kolejnych programów Quantiative Easing w Stanach Zjednoczonych oraz 2 miesiące po tym wydarzeniu, a także jak w tym kontekście kształtuje się obecny kurs i ogłoszenie programu QE w Strefie Euro. To, co może się intuicyjnie wydawać poprawne, czyli osłabianie się waluty w krótkim terminie zaraz po wprowadzeniu programu QE w rzeczywistości nie jest poparte faktami.

W wypadku pierwszej rundy programu QE w USA EURUSD spadał do czasu ogłoszenia QE (umocnienie dolara), po czym następnie przez kolejny miesiąc tendencja była odwrotna. I to jest jedyny przypadek, w którym EURUSD zachował się zgodnie z intuicją choć i tak po miesiącu nastąpiły spadki. W przypadku QE2 EURUSD rósł do czasu ogłoszenia drugiej rundy, po czym się zaczął osłabiać zamiast rosnąć. Podczas ostatniej rundy programu QE w USA EURUSD pozostawał natomiast stabilny na dwa miesiące po jego ogłoszeniu. Stąd widzimy, że nie ma jednoznacznego schematu dla biegu notowań po ogłoszeniu programu luzowania ilościowego, lecz kontrintuicyjnie większe prawdopodobieństwo leży po stronie umocnienia danej waluty niż jej osłabienia w ciągu najbliższych dwóch miesięcy.